2023年纯碱行业新增产能集中，供应增速将快于需求增速，但新增产能集中在下半年，纯碱供应将逐步从紧张走向宽松，价格也将呈现前高后低的态势。
海外经济衰退风险增加 国内经济复苏
2022年美联储累计加息425个基点，欧洲央行加息累计加息250个基点，全球流动性收紧。在此情况下，2022年下半年全球PMI持续下行。欧美部分经济指标已经走弱，2023年海外经济衰退风险加剧增加，使得国内外需承压。
2023年国内经济有望明显复苏，消费成为拉动经济增长最主要的动力，利好轻碱消费需求增长。同时2022年以来房地产行业利好政策不断出台。“三支箭”从债券、信贷、股权三个融资主渠道，支持民营企业拓宽融资途径；1月5日，住房和城乡建设部部长倪虹在接受总台央视记者的专访时表示，今年将继续因城施策、精准施策，提振市场信心；1月5日，人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知》，《通知》提出，新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。“保交楼”工作持续推进，房地产竣工端数据有望进一步修复，利好浮法(1746, 11.00, 0.63%)需求，进而利好纯碱市场。
新增产能集中 供应逐步走向宽松
2023年纯碱新增产能项目集中，预计新增产能在800万吨。新增产能主要集中在下半年，上半年纯碱供应或持续偏紧。随新增产能的逐步释放、达产，预计下半年纯碱供应将逐步由紧张走向宽松。当前纯碱厂家盈利情况较好，订单充足，春季检修规模预计小于往年同期，纯碱厂家检修时间或集中在6-9月份。预计2023年上半年纯碱行业开工负荷将明显高于2022年同期水平，全年行业开工负荷率在84%左右，纯碱产量同比增长10%左右。
光伏玻璃仍是拉动纯碱需求的主要动力 纯碱需求有望持续增长
重碱需求延续增长态势，光伏玻璃纯碱用量进一步增长，浮法玻璃纯碱用量减少。新能源行业快速发展，支撑光伏行业的发展。2023年计划点火的光伏玻璃产线集中，卓创资讯预计2023年光伏玻璃日熔量增长2-3万吨，光伏玻璃对纯碱用量增长120-130万吨。2023年浮法玻璃市场预期好转，后期放水冷修浮法玻璃产线或减少，但2022年浮法玻璃持续去产能，基数下降，卓创资讯预计2023年浮法玻璃产量下降，浮法玻璃对纯碱用量减少50-60万吨。
轻碱需求有望适度增长，轻碱消费量或增长2%-3%。2023年消费有望出现明显增长，将拉动轻碱需求增长。新能源汽车行业快速发展，2023年碳酸锂对纯碱用量有望增长20-30万吨。卓创资讯预计日用玻璃行业、餐饮行业、印染行业对纯碱用量均会出现一定增长。
在轻、重碱需求均增长的情况下，卓创资讯预计2023年国内纯碱消费量同比增加3.7%。
出口或适度回落 进口量或维持在低位
2023年海外纯碱供应增加，货源紧张局面或缓解。2022年下半年海外能源价格下滑，海外纯碱生产成本下降，供应进一步恢复。2023年海外纯碱新增产能在150-180万吨。南美地区碳酸锂需求持续增长，而在海外经济衰退风险增加的背景下，海外纯碱需求增长有放缓的可能。海外新增产能投放、生产成本的下降，对中国纯碱出口造成一定影响。2023年国内纯碱新增产能集中，进口量将维持在低位。卓创资讯预计2023年纯碱进口量维持低位，出口量或下滑30%左右。
纯碱供应前紧后松 价格或呈现前高后低的态势
2023年上半年纯碱市场或维持货源紧张的局面。纯碱新增产能投产时间集中在二、三季度，纯碱货源供应量将逐步增加。上半年仍有部分光伏玻璃产线有投产计划，光伏玻璃对纯碱用量持续增加。加之轻碱消费逐步复苏，2023年上半年纯碱需求持续增长。预计2023年上半年纯碱供应维持偏紧的局面，纯碱厂家库存或维持在低位。卓创资讯预计上半年纯碱价格维持在高位，价格仍有进一步上涨的空间。
2023年下半年纯碱新增产能释放，纯碱供应将逐步由偏紧走向宽松。四季度是传统的生产旺季，纯碱产量有望创新高。下半年纯碱需求有望持续增长，但增速不及供应增速，纯碱价格或呈现高位回落的态势。
2023年纯碱供应增量大于需求增量。纯碱价格或呈现前高后低、先扬后抑制的态势，需密切关注纯碱新增产能投产进度及需求情况。
